Bilan annuel Nintendo au 31 mars 2026 : la Switch 2 réveille les comptes

Les chiffres-clés de l'exercice 2025-2026

Voici sans attendre les principaux chiffres communiqués par Nintendo pour la période courant du 1er avril 2025 au 31 mars 2026, convertis en euros au taux de 175 yens pour un euro retenu par Nintendo dans ses prévisions :

• Chiffre d'affaires : 2 313,051 milliards de yens, soit 13,217 milliards d'euros (hausse de 98,6 %)
• Excédent brut d'exploitation : 360,117 milliards de yens, soit 2,058 milliards d'euros (hausse de 27,5 %)
• Résultat d'exploitation : 542,196 milliards de yens, soit 3,098 milliards d'euros (hausse de 45,6 %)
• Bénéfice net distribuable après impôts : 424,056 milliards de yens, soit 2,423 milliards d'euros (hausse de 52,1 %)
• Bénéfice par action : 364,51 yens, soit 2,08 euros.

Le contraste avec l'année dernière est saisissant mais cela ne doit pas nous surprendre compte tenu de la sortie de la Switch 2 : Nintendo voit son chiffre d'affaires presque doubler grâce à l'arrivée de la Switch 2 le 5 juin 2025 et au plein régime atteint dès les premiers mois de commercialisation. Le bénéfice net progresse de 52,1 %, ce qui place Big N dans le club très fermé des entreprises japonaises affichant plus de 2 milliards d'euros de profits annuels. La Switch 2 a clairement réveillé la mécanique financière, qui ronronnait sagement depuis l'exercice 2023-2024 porté par The Legend of Zelda : Tears of the Kingdom, Super Mario Bros. Wonder et le succès du film Mario.

Une rentabilité dopée par la Switch 2, mais une marge sous pression

Si l'on regarde dans le détail, on remarque cependant que la marge brute (gross profit ratio) ressort à 39,3 %, contre 61 % un an plus tôt. C'est tout sauf un signal d'alarme : c'est la conséquence directe et logique d'une année de lancement de console, où le hardware nouvellement commercialisé pèse beaucoup plus lourd dans le mix produit, et avec une marge évidemment moins confortable que sur le software pur. La proportion de hardware dans les ventes plateforme dédiée passe ainsi de 43,7 % à 66,7 % sur l'année. Big N en profite pour rappeler que la marge sur les jeux first-party est restée au-dessus de 74 %, ce qui reste exceptionnel.
Le revenu de Nintendo est positivement impacté par le taux de change du yen, et permet d'inscrire 19,2 milliards de yens supplémentaires au chiffre d'affaires, et environ 33,3 milliards de yens de plus sur le résultat opérationnel. Les taux moyens FY26 ressortent à 150,72 yens pour un dollar et 174,80 yens pour un euro, une situation favorable à Big N qui réalise désormais 76,9 % de son chiffre d'affaires hors du Japon (dont 40,4 % en Amérique, 23,8 % en Europe).

Côté investissements, Nintendo a poussé les feux sur la R&D avec 177,892 milliards de yens injectés (soit 1,016 milliard d'euros), contre 143,7 milliards de yens un an plus tôt. La firme a logiquement mis le paquet pour préparer le décollage de la Switch 2 et alimenter sa nouvelle ère. Les dépenses publicitaires explosent même de 67,1 % à 144,684 milliards de yens (827 millions d'euros), ce qui n'a rien d'étonnant quand on lance une console.
Petit point sur la trésorerie qui a souvent fait fantasmer les analystes : Big N affiche désormais 1 316,68 milliards de yens de cash en fin d'exercice, soit 7,524 milliards d'euros. Une légère baisse de 97,4 milliards de yens par rapport à l'an passé, principalement liée à un rachat massif d'actions en mars 2026 (99,927 milliards de yens, soit 570 millions d'euros, pour 11,43 millions d'actions ensuite annulées, représentant 0,88 % du capital). Big N a parallèlement relevé son dividende annuel à 219 yens (1,25 euro), contre 120 yens l'an passé, conséquence d'une nouvelle politique de redistribution annoncée en novembre 2025 (60% de payout consolidé).

Une année portée par les Million-sellers

On en a déjà longuement parlé dans notre analyse dédiée aux ventes de jeux publiée ce matin, mais le bilan software mérite un récapitulatif. La Switch 2 a écoulé 48,71 millions de jeux, dont 14,70 millions pour le seul Mario Kart World, qui s'impose comme le killer-app de la console avec un ratio attach proche de 74%. Donkey Kong Bananza (4,52 millions), Pokémon Legends : Z-A Édition Switch 2 (3,94 millions), Pokémon Pokopia (2,41 millions) et Kirby Air Riders (1,87 million) complètent le top 5 et toucheront probablement de nouveaux records dans les mois à venir.
Du côté de la Switch d'origine, douze jeux dépassent le million d'unités vendues sur l'année, signe que la console refuse encore de tirer sa révérence. Pokémon Legends : Z-A truste la première place avec 8,85 millions de copies (en incluant les versions dématérialisées de l'Édition Switch 2), suivi de Mario Kart 8 Deluxe (qui dépasse désormais les 71 millions cumulés life-to-date), Super Mario Galaxy 2, Super Mario Galaxy et Super Mario Party Jamboree. La performance evergreen de Big N reste impressionnante. Au global, les ventes numériques pèsent désormais 54,6 % du software, à 407,6 milliards de yens (2,329 milliards d'euros, en hausse de 25 %).

Parlons aussi des ventes de consoles : la Switch 2 s'est écoulée à 19,86 millions d'unités sur ses dix premiers mois, et la Switch d'origine continue de vendre malgré sa neuvième année avec 3,80 millions de consoles supplémentaires (cumul 155,92 millions depuis 2017). Le tout porte le parc de joueurs actifs à 129 millions, un score stable par rapport à l'exercice précédent.

Une transition managériale silencieuse

Au-delà des chiffres, le rapport annuel a livré une autre information importante : Takashi Tezuka, légende absolue de la maison et bras droit historique de Shigeru Miyamoto, quittera son poste d'Executive Officer le 26 juin 2026. À 65 ans, le co-créateur de Super Mario Bros. et The Legend of Zelda passe la main, dans une transition discrète comme Big N en a le secret.

Deux nouvelles nominations rejoindront le conseil d'administration : Yutaka Takenaga, jusqu'ici directeur senior de l'audit interne, et Chika Saka, professeur à la Kwansei Gakuin University. Furukawa, Miyamoto et le tandem Takahashi-Shibata-Shiota-Beppu restent à la barre, ce qui maintient la stabilité au sommet.

Côté communication financière, Big N a aussi déclaré 6,414 milliards de yens de pertes extraordinaires liées à un litige (sans plus de précision dans le communiqué) et un gain de 32,664 milliards de yens sur la cession de titres.

Du côté du cinéma, le film The Super Mario Galaxy Movie a démarré le 1er avril 2026 et dépassait déjà 800 millions de dollars de recettes mondiales en quatre semaines, ce qui devrait gonfler le segment IP pour l'exercice qui démarre. On imagine qu'on aime bien démarrer l'année dans ces conditions quand on est directeur financier chez Nintendo !

Nintendo en 2027 : prévisions pour l'exercice 2026-2027

C'est ici que les choses se compliquent un peu. Au-delà des résultats spectaculaires de l'année écoulée, Big N a publié des prévisions étonnamment prudentes pour l'exercice qui s'achèvera le 31 mars 2027. Comme nous l'avions détaillé dans notre actualité du jour, Nintendo s'attend à un repli de 16,9 % des ventes Switch 2 en année 2, ce qui va à l'encontre des cycles habituels du marché des consoles. Récapitulons les estimations pour en garder une trace l'année prochaine et comparer les espoirs et la réalité :

• Chiffre d'affaires estimé au 31 mars 2027 : 2 050 milliards de yens, soit 11,714 milliards d'euros (baisse de 11,4 %)
• Excédent brut d'exploitation prévu : 370 milliards de yens, soit 2,114 milliards d'euros (hausse de 2,7 %)
• Résultat d'exploitation attendu : 430 milliards de yens, soit 2,457 milliards d'euros (baisse de 20,7 %)
• Bénéfice net : 310 milliards de yens, soit 1,771 milliard d'euros (baisse de 26,9 %)
• Bénéfice par action attendu : 268,90 yens, soit 1,54 euro

Le détail des volumes est aussi parlant : 16,50 millions de Switch 2 attendues (-16,9%), 60 millions de jeux Switch 2 (+23,2 %), 2 millions de Switch (-47,4 %) et 105 millions de jeux Switch (-23,3 %). Big N précise par ailleurs que la prévision intègre déjà un impact d'environ 100 milliards de yens (570 millions d'euros) lié à la hausse du prix des composants, en particulier la mémoire, et aux mesures tarifaires américaines.
Et c'est là qu'on retombe sur le sujet brûlant du jour : Nintendo a officialisé en parallèle une hausse de prix mondiale de la Switch 2 et de la Switch d'origine au Japon. La Switch 2 passera à 499,99 euros en Europe le 1er septembre 2026, et l'ensemble de la gamme japonaise grimpera dès le 25 mai. Une décision qui contribue à expliquer la prudence des prévisions, et qui pèsera mécaniquement sur les volumes dans les mois à venir.

Pour atteindre ses objectifs, Big N peut compter sur un line-up intéressant en dépit de l'absence de licences majeures : Yoshi and the Mysterious Book le 21 mai, Star Fox le 25 juin, Splatoon Raiders le 23 juillet, Fire Emblem : Fortune's Weave dans le courant de l'année, et Pokémon Winds et Pokémon Waves en 2027.
Sur la première Switch, Tomodachi Life : Une vie de rêve a déjà cartonné depuis sa sortie le 16 avril, et Rhythm Paradise Groove arrivera le 2 juillet. La machine éditoriale de Big N tourne à plein régime, et on imagine que cela aidera à amortir l'effet de la hausse de prix.

Sources : Nintendo (PDF) et présentation officielle